宇樹科技(688836.SH)周三(19日)在上海掛牌上市後股價急升，其創辦人王興興表示，人形機械人的「ChatGPT時刻」可能仍需10年才會到來。

宇樹科技周三在上海上市，收市較150.80元人民幣招股價高出460%，較公司為9.05億美元IPO定價高出逾5倍。市場對人形機械人作為新興行業興趣濃厚。

王興興周四(20日)在北京世界機器人大會上表示，機械人真正的突破，即其「ChatGPT時刻」，將是當機械人可被放置於陌生家庭，並僅透過文字或語音指令完成約80%的任務。

他表示，若進展迅速，相關突破可能於兩至三年內出現；若進展較慢，則可能需時五至十年。

有關預測較王興興去年於同一會議上的說法更為審慎，當時他表示相關時刻可能於少於五年內出現。ChatGPT於2022年11月推出後，成為生成式人工智能的關鍵轉捩點，並帶動科技股升勢及數據中心建設熱潮。

王興興的言論反映投資者對人形機械人的熱情與目前商業能力之間仍存在差距。

王興興表示，宇樹科技的機械人效率仍低於人類工人，且每項新任務均需重新訓練。機械人無法跨任務及環境泛化，是整個行業面臨的核心障礙。

宇樹科技股價周四下跌近19%，收報687元人民幣。

宇樹科技成立於2016年，憑藉機械人跳舞及展示功夫踢腿的影片走紅。不過，在人工智能及軟件限制尚未解決下，相關技術能否實現商業化規模擴展，仍是市場關注焦點。

王興興周四表示，核心挑戰在於提升機械人動作精準度，因其可可靠地規劃大範圍動作，但在「最後數厘米或毫米」時仍會失誤。

他表示，宇樹科技正推進「自我演化開發循環」，由人工智能模型撰寫及測試機械人控制代碼，每輪結果均會評分並回饋至下一版本，以提升表現。

摩根士丹利表示，2026年上半年全球人形機械人出貨量約達1.9萬台，按年增長272%，其中中國廠商佔97%。

摩根士丹利預計，中國今年人形機械人出貨量將達5萬台，高於2025年的1.2萬台。

Economist Intelligence Unit的Ying Zhang表示，宇樹科技IPO令中國機械人熱潮的商業潛力成為市場焦點。她指出，具身人工智能下一個考驗，在於技術進步能否轉化為生產力提升及經濟回報，以支持大規模部署。

野村周三開始覆蓋宇樹科技，給予「買入」評級及370元人民幣目標價，認為其具備硬件成本護城河及快速產品迭代能力。野村估計，外判零件佔總成本不足五分之一，推動毛利率由2022年的44%升至2025年的60%。

野村分析師表示，快速產品迭代及持續創新亦令宇樹科技較同業更早進入新應用場景，隨新需求出現而取得「先發優勢」。

穩定幣公司Tether行政總裁Paolo Ardoino接受《CNBC》訪問時表示，宇樹科技「絕對是機械人技術進步中值得關注的公司」。

Tether已大舉投資機械人產業，並於6月參與德國NEURA Robotics的14億美元融資，投資者包括輝達(NVDA.US)、亞馬遜(AMZN.US)、高通(QCOM.US)等。

Ardoino接受《Squawk Box Europe》訪問時表示，宇樹科技過去數年展示出驚人的技術能力，包括機械人的精準度、能力及靈活性，「這絕對是一個標誌性時刻」。(da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
輝達 (購)	11185	275 (-)	0.119	7.2 倍
輝達 (沽)	11090	168 (-)	0.081	5.8 倍
亞馬 (沽)	11137	180 (-)	0.034	7.2 倍